Küresel finans piyasalarında uzun süredir hakim olan "Amerika odaklı" yatırım stratejisi, yerini daha geniş bir coğrafi çeşitliliğe bırakmaya başladı. Küresel finans krizinden bu yana yıllık ortalama yüzde 17 getiri sağlayan Amerikan borsaları, uzun süre diğer piyasaların önünde yer alsa da, son iki yılda Avrupa, Japonya ve gelişmekte olan ülkelerin performansı dikkat çekici bir ivme kazandı.
ABD piyasalarında değerleme ve borç baskısı
ABD piyasalarındaki yükselişin önündeki en büyük engellerden biri, teknoloji şirketlerinin yapay zeka etkisiyle ulaştığı yüksek değerlemeler olarak öne çıkıyor. Bunun yanı sıra, 40 trilyon dolara yaklaşan kamu borcu ve bütçe açığı beklentileri, yatırımcıların risk algısını etkiliyor. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in bütçe açığını 2028 yılına kadar yüzde 3 seviyesine indirme hedefi bulunsa da, piyasalar bu hedefe ulaşılacak yöntemi yakından takip ediyor.
Yabancı yatırımcıların tahvil tercihi değişiyor
Veriler, yabancı yatırımcıların ABD Hazine tahvillerine olan ilgisinin azaldığını gösteriyor. Küresel kriz sonrası yüzde 57 seviyelerine çıkan yabancı payı, 2025 sonunda yüzde 32'ye kadar geriledi. Özellikle Çin'in tahvil portföyündeki düşüş, Eylül 2008'den bu yana görülen en düşük seviyeye işaret ediyor. Ancak bu durum, yabancıların ABD piyasalarından tamamen çekildiği anlamına gelmiyor; Haziran ayında Amerikan hisse senetlerine 181,4 milyar dolarlık giriş gerçekleşti.
Türkiye için fırsatlar ve zorluklar
Küresel sermayenin ABD dışındaki alternatiflere yönelmesi, Türkiye gibi gelişmekte olan piyasalar için yeni bir fırsat penceresi açabilir. Ancak uzmanlar, sadece yüksek faiz oranlarının sermaye çekmek için yeterli olmadığını vurguluyor. Türkiye'nin bu rekabette öne çıkabilmesi için kalıcı enflasyon düşüşü, güçlü rezervler ve yatırımcıya güven veren öngörülebilir ekonomi politikaları kritik önem taşıyor. Brezilya, Meksika ve Hindistan gibi ülkelerin de benzer bir arayış içinde olduğu küresel piyasalarda, Türkiye'nin uzun vadeli bir hikaye sunması gerektiği belirtiliyor.
Sonuç olarak, küresel sermaye ABD'den tamamen vazgeçmese de, yıllardır süregelen "ne olursa olsun Amerika al" yaklaşımı yerini daha temkinli ve seçici bir stratejiye bırakıyor.
